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三季度中国网游业观察:腾讯网易春风得意

发布时间:10-12-01 09:58 来源:互联网 作者:
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北京时间11月30日,盛大游戏公布2010年三季度财报,至此中国网游业9家上市公司中已有8家公布三季度财报。考虑到第九城市有可能继续采取公布半年报而非季报形式(且其占有市场份额不足1%),以下i美股将主要通过对腾讯、盛大游戏、网易、完美时空、巨人网络、畅游、金山、网龙8家公司的解读,对三季度中国网游行业作一整体考察。

网游市场规模扩张停滞 产品创新严重不足

据易观国际监测数据显示,2010年三季度中国网络游戏市场收入规模达77.58亿元,环比下滑0.3%。此前二季度环比下滑为0.5%,二季度也是两年来网游市场季度环比首次出现下降。从扩张增速来看,2009年二季度环比增速12.10%,此后网游市场扩张逐渐趋缓,进入2010年增速下滑更加明显。具体如下图:

与网游市场规模增速放缓趋势相反,中国网游开发却继续呈现火热场面。除了网游巨头们继续扩大自主研发及游戏代理外,新的游戏工作室与公司仍不断成立,而一些此前默默无闻的公司也试图借助美国资本力量分取一杯羹,比如唐骏旗下借壳大华建设上市的联游,以及正在申请上市的阳光天合。

总体来看,三季度新网游虽然数量众多但创新不足,同质化极其严重,不仅题材、核心玩法、日常任务相似,甚至游戏架构与场景设计都大同小异。这同时导致网游在两个维度上的不良局面:横向来看,投资过度、创新不足导致2010年众多国内新开发网游均无突出成绩,各家大力鼓吹的“革命性游戏”都不了了之;纵向来看,已在运营游戏寿命被打折缩短,网游玩家不断流失、人员更迭严重。

此外,从已上市8家公司财报来看,其整体毛利率均不断走低。完美时空从2008年三季度87.6%下滑至2010年三季度的77.3%,搜狐畅游则从94%下降至90%。具体情况如下图:

(注:网易毛利率从2009年一季度的90%猛降至2010年三季度72%,是因为代理《魔兽世界》拉低整体毛利率所致)

八大上市公司三季度营收规模环比增长显著

单独来看8家上市公司总营收规模变化情况。2010年三季度总营收为9.84亿美元,环比增长10.47%,同比增长30.9%,明显高于网游行业总体市场增长情况。

具体来看各家营收。在三季度增速最为迅猛的当属腾讯游戏,同比增长71.3%,环比增长19.3%。紧随其后的是网易,同比增65.3%,环比增7.8%。畅游增长同样瞩目,同比增20%,环比增10%。而表现较差的则为盛大游戏,同比大幅下滑13.8%,环比下滑1.6%。此外,金山、完美时空均出现同比下滑。

从8家公司所占份额来看,腾讯份额上升最快,从35%上升至41%,网易份额保持不变,盛大游戏、完美时空份额略有下滑。进入2010年,网易游戏发力,市场份额从2季度开始反超盛大。